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中金公司的最新研报指出

发布时间:2018-07-19 发布者:admin 所属类别:收割机

  业绩有望保持较快增长。新界泵业在全国各主要省市设有15个区域配送中心,在全国拥有1100余家一级经销商和4000多家二级经销商,2014年品牌形象店新增650多家、总数达1500多家,广泛覆盖全国各地,充分渗透各领域客户。在行业利好政策推动下,公司的销售收入有望持续稳健增长。

  新界泵业(002532)发布非公开发行股票预案,拟以17.49 元/股的价格向公司实际控制人之一许敏田、深圳市北极星光资产管理有限公司、台州润熙投资合伙企业、深圳市明道中鑫投资企业、宁波正友润和投资合伙企业、李伟军先生等定向发行1829.62 万股,募集资金约3.2 亿元投向年产120 万台水泵技改项目和补充营运资金,定增项目实施有利于巩固新界泵业在国内农用水泵行业的龙头地位,提升产品市场占有率。

  新界泵业主营农用水泵,是国内最大的农用水泵制造企业,公司的农用水泵产销量连续9年全国排名第一,行业竞争优势明显。本次定增将进一步增强公司产能规模。本次募资2.1亿元投向年产120万台水泵技改项目,项目达产后将年产潜水泵80 万台、污水泵20 万台和井泵20 万台,预计实现年销售收入5.44 亿元,利润总额达7573 万元,分别为公司2014 年收入和利润总额的47.5%和70.8%。

  大股东参与认购,彰显对公司发展信心。此次定增,新界泵业大股东许敏田先生(董事长)参与认购,出资约1亿元认购约574 万股,占本次发行股份数量的31.38%,彰显出对于公司未来发展的信心。此外,许敏田先生与公司以及广发信德公司计划共同出资2 亿元设立产业投资基金,为公司产业转型升级寻找相关投资机会,未来公司或将积极推动行业资源整合,充分利用上市平台和产业基金实现自身产业的转型升级。

  下游需求增长有利于产能消化。2014年政府工作报告指出,2014年重大水利工程已开工的57个项目要加快建设,2015年再开工27个项目,在建重大水利工程投资规模超过8000亿元,水利建设已经提升至国家战略高度。随着国家明确逐年加大对农田水利建设的投入,市场对水泵的需求量稳步增长,以及国家政策的大力扶持,各省补贴政策的持续实施,农民购买农机意愿继续加强。此外,欧美经济复苏、发展中国家对农用水泵需求不断提升,也为国内农用水泵出口提供了良好的增长空间。

  业绩有望保持较快增长。新界泵业在全国各主要省市设有15个区域配送中心,在全国拥有1100余家一级经销商和4000多家二级经销商,2014年品牌形象店新增650多家、总数达1500多家,广泛覆盖全国各地,充分渗透各领域客户。在行业利好政策推动下,公司的销售收入有望持续稳健增长。

  择机通过并购重组等方式扩大产业范围。新界泵业在农用水泵细分市场中处于行业领先地位,同时在产品质量、节能要求等多方面处于业内领先地位。在此背景下,公司表示可以通过并购重组等方式整合行业资源,利用公司的规模优势、管理优势来提高被整合企业的生产效率、扩大产业范围,进而提高公司的行业地位和业务规模。本次募集资金到位后,可以为公司在发现优良的收购标的后实施收购提供坚实的资金基础,拓宽公司未来发展空间。

  中金公司的最新研报指出,新界泵业2015年存在较多催化剂,包括: 2014年远期结汇合约损失导致低基数;农机购置补贴超预期带来农用泵销量增长;《新环保法》及“水十条”促进业务爆发;兼并收购取得进展等。

  国金证券也认为,新界泵业作为农用水泵行业龙头,竞争力主要体现在产品质量、品牌、渠道等方面,这是行业内的其他竞争对手短期内无法超越的,维持其“增持”评级。

  初步核算,上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。

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